В Украине практически все крупные агрохолдинги имеют долги. Это не всегда плохо, ведь средства привлекаются на развитие бизнеса. Важнее суммы долга – его отношение к EBITDA, сообщает Национальное бюро расследований Украины.

EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) – прибыль до вычета налогов, отчислений на амортизацию и процентов по кредитам. Также этот аналитический показатель называют «доналоговая прибыль». Он является индикатором платежеспособности компании и способности погасить долги.

Те компании, у которых цифра долга составляет не более трех показателей EBITDA, считаются способными справиться с долговой нагрузкой. Если это соотношение превышает 4-5, то у компании, вероятно, проблемы с погашением долгов. Привлечь дополнительные заемные средства для нее будет проблематично.

Информацию о финансовых показателях компаний Kernel (за 2017 маркетинговый год), МХП, Астарта, IMC, AgroGeneration и Агротон (за 2017 календарный год) редакции предоставил аналитик Concorde Capital Андрей Передерей.

Информацию о компании UkrLandFarming БЦ взял из сообщения агентства «Интерфакс-Украина», которое ссылается на финотчет компании.

В нашем рейтинге компании расположены по величине земельного банка.

UkrLandFarming

Владелец: Олег Бахматюк.

Земельный банк: 570 тыс. га.

EBITDA: €91 млн.

Чистый долг: $1,68 млрд.

Соотношение чистый долг/EBITDA: 15,8

По словам Олега Бахматюка, на февраль 2018 года показатель EBITDA составил $200 млн. Но даже при таких цифрах соотношение EBITDA к долгу составляет 8,4, что критично для компании.

Финансовые проблемы компании длятся уже давно. В августе 2018 года UkrLandFarming и государственный «Ощадбанк» начали процедуру урегулирования вопроса с погашением долга в размере $100 млн.

Кроме того, признанные неплатежеспособными банки Бахматюка («Финансовая инициатива» и «VAB Банк») задолжали Фонду гарантирования вкладов и НБУ 19 млрд грн.

Общая задолженность перед кредиторами – около $1,9 млрд. Крупнейшие кредиторы – Укрэксимбанк, Райффайзенбанк Аваль, УкрСиббанк и Deutsche Bank/Сбербанк. Ведутся переговоры о реструктуризации с внешними кредиторами.

В 2014—2017 годах компания выплатила $507 млн долгов.

Кернел

Владелец: Андрей Веревский

Земельный банк: 560 тыс. га.

EBITDA: $319,2 млн.

Чистый долг: $612,4 млн.

Соотношение чистый долг/EBITDA: 1,92.

В начале 2017 года крупнейший производитель подсолнечного масла в мире разместил пятилетние еврооблигации на $500 млн. Организаторами размещения выступили JP Morgan и ING Bank. Ценные бумаги «Кернела» обеспечены гарантиями дочерних предприятий холдинга.

Из средств, привлеченных при размещении еврооблигаций, $130 млн будет инвестировано в строительство крупнейшего в Украине завода по переработке масличных культур в Староконстантиновском районе Хмельницкой области.

В конце 2017 года «Кернел» привлек синдицированный кредит на $200 млн на 3 года у европейских банков.

Согласно сообщению компании на сайте Варшавской фондовой биржи, трехлетняя возобновляемая кредитная линия будет использоваться для финансирования оборотного капитала в сфере производства подсолнечного масла.

Мироновский Хлебопродукт

Владелец: Юрий Косюк.

Земельный банк: 370 тыс. га.

EBITDA: $455 млн.

Чистый долг: $1,1 млрд.

Соотношение чистый долг/EBITDA: 2,59.

Агрохолдинг имеет существенный долг, но хорошая кредитная история позволят компании договариваться с кредиторами.

Так, 21 сентября МХП обратился к держателям выпущенных еврооблигаций с погашением в 2020 году с просьбой изменить условия долга с погашением в 2024 и 2026 годах. За согласие Косюк готов заплатить $5 за каждые $1 тыс. номинала еврооблигаций.

В 2017 и 2018 году МХП уже предлагал держателям еврооблигаций-2020 выкупать их, одновременно предлагая к размещению новые еврооблигации с погашением соответственно в 2024 и 2026 годах.

Кроме того, размер долга агрохолдинга связан с большим количеством финансируемых инвестиционных проектов. Например, строительство биогазового комплекса на Винницкой птицефабрике.

Под этот проект Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) предоставил агрохолдингу кредит в размере 25 млн евро.

Сегодня МХП является крупнейшим производителем и экспортером курятины в Украине. В 2017 году предприятия Косюка получили 1,4 млрд грн дотаций, что составило 42% от общей суммы для аграриев. В этом году его Винницкой птицефабрике уже начислено 187 млн грн. бюджетных дотаций.

Астарта-Киев

Владелец: Виктор Иванчик.

Земельный банк: 250 тыс. га.

EBITDA: $133,9 млн.

Чистый долг: $263,9 млн.

Соотношение чистый долг/EBITDA: 1,97.

В апреле 2018 Международная финансовая корпорация IFC, которая является членом группы Всемирного банка, одобрила агрохолдингу долгосрочный кредит на сумму до $30 млн.

Соотношение чистого долга к EBITDA говорит о том, что агрохолдинг привлекает средства на развитие бизнеса и не имеет проблем с погашением долгов.

«Астарта» – крупнейший производитель и экспортер сахара в Украине. Доля компании в общем производстве составляет 22%. Кроме производства сахара, «Астарта» специализируется на выращивании зерновых и масличных культур, молока и мяса, а также переработке сои и производстве биогаза.

ИМК

Владелец: Александр Петров.

Земельный банк: 129,6 тыс. га.

EBITDA: $37,8 млн.

Чистый долг: $47 млн.

Соотношение чистый долг/EBITDA: 1,24

В 2017 ИМК первый раз заплатила дивиденды инвесторам в размере 1,66 млн евро.

С 2014 по 2017 агрохолдинг смог сократить долг со $130 млн до $64 млн, выплачивая более $20 млн тела долга ежегодно.

На данный момент ИМК продолжает сокращать долг. В течение июля—августа 2017 года агрохолдинг осуществил рефинансирование кредитов на $20 млн.

Заемные средства направляются на операционную деятельность в растениеводстве и молочном животноводстве.

AgroGeneration

Владелец: французский бизнесмен Шарль Бегбедер.

Земельный банк: 120 тыс. га.

EBITDA: $8 млн.

Чистый долг: $54,6 млн.

Соотношение чистый долг/EBITDA: 6,83

Результаты AgroGeneration в 2017 году были неоднозначными. Неблагоприятные погодные условия и низкие цены повлияли на сокращение EBITDA на половину и нарастили убыток.

Несмотря на это, агрохолдинг сформировал наличный поток для покрытия капитальных расходов, которые в основном были направлены на сельскохозяйственное оборудование.

На обеспечение сезона урожая-2018 АgroGeneration привлекла $35 млн от «Альфа-банка» и $10 млн по договору на предоплату за будущий урожай со швейцарской сельскохозяйственной трейдинговой и логистической компанией Quadra Commodities.

Агротон

Владелец: Юрий Журавлев.

Земельный банк: 110 тыс. га.

EBITDA: $10,7 млн.

Чистый долг: -$10,2 млн.

Соотношение чистый долг/EBITDA: -0,95

Отрицательное значение чистого долга означает то, что «Агротон» практически не имеет долговых обязательств. Для кредитных организаций это хорошо, ведь нет рисков невыплат.

По словам аналитика Concorde Capital, «Агротон» мог легко погасить чистый долг на дату отчетности. Погашения могло не произойти по нескольким причинам. Первая – дата погашения по договору позже и на данный момент выгоднее платить проценты, чем гасить долг заранее. Вторая – деньги могли пойти на посевную, чтобы потом не брать на нее новый кредит.

В целом, долговая нагрузка вышеперечисленных агрохолдингов, кроме UkrLandFarming и AgroGeneration, в рамках допустимой. Не смотря на большой долг того же «Кернела», МХП или «Астарты», ковенанты стоят не выше 3.

С начала года компания политика получила свыше 3 млрд в качестве возврата НДС, сообщает антикоррупционный портал «Гривна».

Народный депутат, лидер партии «Відродження» Виталий Хомутынник, член Комитета ВР по вопросам налоговой политики и по совместительству бенефициар агрохолдинга «Кернел» может получить в этом году рекордную сумму государственных дотаций. Об этом на своей странице в Facebook написал блогер Денис Гороховский.

«Хомутынник в этом году взул Косюка и Бахматюка по государственным дотациям. Если в прошлом году пресса содрогалась от выплаченных МХП и Укрлендфарминг госдотаций на общую сумму 1,6 млрд грн, то в этом году пальма первенства явно оказалась у «короля НДС» Хомутынника», — написал он.

Указанные Гороховским данные свидетельствуют о том, что с начала года компания политика получила из бюджета свыше 3 млрд грн в качестве возврата НДС. Но сумма преференций может увеличиться в виду принятого вчера законопроекта №7010, которым крупным зернотрейдерам вроде «Кернел» разрешается закупать ж/д вагоны за деньги казны.

«Рада разрешила «Кернел» покупать вагоны за наши с вами деньги. За каждый вагон, купленный «Кернел», государство будет ему возвращать 30%. Один вагон стоит как хорошая машина, около $50 тыс. По предварительным данным мы купим Хомутыннику таких машин (вагонов) 500, а может и 800. Сколько за это выложим денег, считайте сами. Но сумма уже явно приближается к 5 млрд грн, которые Косюку с Бахматюком даже и не снились», — подчеркнул Гороховский.

Верховная Рада приняла законопроект №7010, которым вносятся изменения в некоторые законодательные акты страны, в частности регулирующие сферу АПК. Теперь закупка ж/д вагонов приравнена к госпрограмме по обновлению с/х техники и подлежит компенсации в размере 30%.

По данным СМИ, инициатива принадлежит экс-регионалу Хомутыннику, который намерен обеспечить таким образом «Кернел» 500-800 вагонами для транспортировки зерна.

В то же время Ассоциация фермеров уже заявила, что будет просить президента наложить вето на этот законопроект, поскольку в данном случае речь идет о том, что крупные зернотрейдеры вроде «Кернел» хотят перераспределить в свою пользу предназначенные для фермеров деньги.

З 1 березня 2018 року скасовується ПДВ на експорт в митному режимі сої, соняшнику і ріпаку, що дасть змогу заробити українським компаніям, які мають великі потужності по переробці цих культур.

Відповідні зміни було внесено до Податкового кодексу, повідомляє Національне бюро розслідувань України.

«Це означає, що це все заплатять аграрії, бо експортери не матимуть можливості відшкодовувати ПДВ», — зазначив  генеральний директор асоціації «Український клуб аграрного бізнесу» Тарас Висоцький.

За його словами, це призведе до того, що експортерам доведеться знизити ціну на внутрішні закупки.

Як зазначив експерт, правка №180 призвела до трьох ризиків:

Перший. Прямі фінансові втрати, які за попередніми розрахунками становлять 6 мільярдів гривень.

Другий. Погіршення торгівельних відносин з ЄС. Правка суперечить Асоціації про вільну торгівлю, а більша частина експорту цих культур йшла саме туди.

Третій. Величезні збитки, які доведеться покривати експортерам, або розривати контракти, бо рішення прийнято посеред маркетингового сезону. Контракти і договори на поставку вже укладені, а ціну зафіксовано.

Як зазначив Висоцький, від цього виграють компанії, у яких є великі потужності по переробці цих культур в України, бо вони зможуть закупати їх дешевше, що призведе до викривлення конкурентної переваги.

За словами експерта, експорт непереробленого ріпаку і сої становить близько 800 мільйонів доларів на рік. Після прийняття правки близько 100 мільйонів доларів зможуть заробити на аграрних виробниках власники переробних потужностей.

Такою компанією, наприклад, є «Кернел».

«Кернел» — найбільший в світі виробник і експортер соняшникової олії.

Веревський через Namsen LTD володіє 39,1% акцій «Кернела», інша частина перебуває у вільному обігу.

Раніше повідомлялося, що компанія Cascade Investment Fund, що належить народному депутату Віталію Хомутинніку, збільшила пакет акцій в Kernel Holding S.A. з 5% до 6,59%.

Следственные действия проводятся в центральном офисе группы, который находится в Киеве.

Служба безопасности Украины (СБУ) проводит обыски в центральном офисе агрохолдинга Кернел групп в Киеве. Об этом Национальному бюро расследований Украины сообщил источник в правоохранительных органах.

Следственные действия проводятся в центральном офисе группы, который находится в Киеве. Другие подробности пока не известны.

Напомним, в состав группы входят Полтавский маслоэкстракционный завод, Приколотнянский МЭЗ и Волчанский МЭЗ, элеваторы мощностью 2,2 млн тонн, агропредприятия, имеющие в аренде 84,5 тыс. га сельхозземель. Предприятия холдинга производят продукцию под ТМ “Щедрый дар”, “Стожар”, “Любонька”, “Чумак”.

Главой наблюдательного совета, генеральным директором и основным владельцем холдинговой компании Kernel Holding S.A. является Андрей Веревский.

Компания в первом полугодии 2016 финансового года (ФГ, июль—2015—июнь—2016) увеличила чистую прибыль на 79% — $140,4 млн при сокращении выручки на 19% — до $998,7 млн.

У пам’яті наших читачів ще зовсім свіжа історія про бої за врожай на Срібнянщині. І ось, панове, вам другий акт трагікомедії чи агро-вистави під назвою «Як «кернелівці» по врожай ходили». Декорації незмінні — поле, блокована техніка, постраждалі фермери та незаконно зібраний врожай. Проте географія дещо змінилася, цього разу постраждав уже Борзнянський район.

Фермер з Хорошого Озера Ілля Січка посіяв на своєму полі соняшник, але зібрати вирощене йому не судилося. 13 жовтня 2013 року це було зроблено сільськогосподарською технікою компанії «Кернел» без згоди власника, якого попід руки винесли з поля. Щоб ніхто не заважав творити свавілля було заблоковано навколишні шляхи.

Лише правоохоронці приїхали і припинили ці віроломні і протиправні дії, але ситуацію, що склалася, коментувати відмовились. Присутній у цій «гарячій точці» Едуард Гребенюк, начальник міліції громадської безпеки УМВС України в Чернігівській області, зауважив, що спочатку треба розібратися у ситуації, а вже потім робити висновки.

Такої ж думки був і Юрій Коваль, начальник Борзнянського РВ УМВС. Він сказав, що поки не буде проведено розслідування — жодних коментарів. І додав, що вони тут, щоб запобігти «тілесним і майновим ушкодженням».

Механізатори та водії, що збирали і вивозили урожай, також уникають коментарів, мовляв, вони люди наймані і їхнє діло – маленьке: що їм сказали, те і роблять. «Я зараз це насіння готовий просто тут висипати на землю і поїхати. Якби я знав, що тут таке буде, ніколи б не приїхав» — скаржиться водій КАМАЗу і не називає своє прізвище. На запитання, яка ж компанія є їхнім роботодавцем — тільки розводять руками.

Та і сам Ілля Іванович Січка не багатослівний – два напружених дні врожайної битви та постійний стрес здоров’я не додають. Чоловік, не спавши більш як дві доби, розповідає нам що доручив розбиратися у всьому юристам, оскільки сам «дуже втомився і фізично, і морально боротися з цим монстром…». Кого він називає монстром, ми тільки здогадуємось.

Натомість трохи більше пояснює його представник В. Беребенець: «Сьогодні склалася така ситуація, що компанія «Кернел» намагається довести до банкрутства фермерське господарство «Борзнянське». Жодних правових підстав для збирання врожаю на цьому полі у компанії немає. У Борзнянському райвідділі нам була надана ксерокопія договору укладеного нібито фермерським господарством «Борзнянське» зі СТОВ «Дружба-Нова» (тепер власник — компанія «Кернел») на збирання соняшника. Проте підписаний він не фермером, і цей факт був повідомлений у райвідділок».

Ілля Січка цього ж дня розпочав збирання соняшнику на іншому своєму полі, але «кернелівці» заблокували техніку. В сусідньому селі Омбиш на поля фермера виїхали автомобілі і почали перешкоджати збору урожаю законному господарю.

Проте, правозахисники ФГ «Борзнянського» заявляють, що і надалі спостерігатимуть за розвитком ситуації та за вирощене будуть боротися до останнього. Зрештою, урожай їхній.

Після приходу компанії «Кернел» у Чернігівську область такий сценарій жнивування став уже, бачимо, традицією. «Битва» у Срібнянському районі, потім конфлікт на полях фермерського господарства Ніни Тимошенко. І що найцікавіше агрокомпанія-гігант взялася тягатися за кілька сотень гектарів землі з жінкою-фермером. І ось тепер знову – уже фермерське господарство «Борзнянське».

Якась дивна і сумна традиція.

Джерело: Чернігівщина: події і коментарі, Національне бюро розслідувань України